Report settimanale dei mercati finanziari: 5 segnali da monitorare tra Nasdaq, dollaro, oro e petrolio in vista di ottobre. Analisi tecnica e macroeconomica.
Ottobre può cambiare il volto dei mercati
La settimana che accompagna i mercati dalla fine di settembre all’inizio di ottobre potrebbe rivelarsi decisiva per comprendere la direzione dei principali strumenti finanziari.
Dopo una fase caratterizzata da nuovi massimi sull’azionario tecnologico, rendimenti obbligazionari in crescita, rafforzamento del dollaro e segnali di debolezza sulle commodity, gli investitori si trovano davanti a un quadro complesso, nel quale opportunità e rischi convivono.
Ottobre è spesso un mese osservato con particolare attenzione dagli operatori. Non si tratta soltanto dell’inizio di un nuovo periodo di negoziazione, ma di una fase nella quale molte dinamiche maturate durante l’anno possono consolidarsi oppure lasciare spazio a nuovi scenari.
Le decisioni delle banche centrali, l’andamento dell’inflazione, il mercato del lavoro statunitense e la stagione degli utili potrebbero contribuire a definire il tono delle prossime settimane.
Il quadro tecnico dei principali indici azionari rimane impostato al rialzo, ma la vicinanza dei massimi storici impone cautela. Quando i prezzi raggiungono livelli elevati, il mercato tende a diventare più sensibile alle notizie macroeconomiche e alle variazioni dei rendimenti obbligazionari. Una sorpresa negativa sui dati economici o un ulteriore aumento del costo del denaro potrebbero quindi aumentare la volatilità anche in presenza di una tendenza primaria ancora positiva.
L’analisi della settimana parte dal Nasdaq, l’indice che più di altri ha beneficiato della forza del comparto tecnologico, per poi concentrarsi sull’S&P 500, sul VIX, sui rendimenti dei Treasury, sulle valute e sulle principali materie prime. L’obiettivo non è anticipare con certezza il futuro, ma individuare i livelli che potrebbero confermare o mettere in discussione gli scenari attuali.
Nasdaq, la corsa rialzista non è ancora finita
Il Nasdaq si presenta ancora all’interno di una struttura rialzista di lungo periodo. L’indice ha superato diversi swing di prezzo importanti, riuscendo a portarsi oltre i precedenti massimi e ad aggiornare i propri record in area 30.820 punti. La reazione positiva arrivata dopo il test del supporto di medio periodo, avvenuto a settembre, ha rafforzato la percezione di un mercato ancora sostenuto dagli acquisti.
L’analisi dei minimi registrati tra aprile 2025 e aprile 2026 consente di tracciare una tendenza di lungo termine che continua a puntare verso l’alto. La regressione lineare costruita su questi swing evidenzia infatti un canale rialzista all’interno del quale il Nasdaq si muove da diversi mesi. Anche il collegamento tra i minimi di marzo-aprile 2026 e quello registrato a luglio contribuisce a individuare un supporto di medio periodo.
La rottura di tale supporto, avvenuta nella prima parte di settembre, non ha però prodotto un’inversione strutturale.
Il mercato ha reagito e ha costruito un nuovo movimento ascendente, riportandosi sui massimi storici. Questo passaggio è importante perché dimostra come la pressione degli acquirenti sia ancora sufficiente a sostenere i prezzi, almeno nel breve e medio periodo.
Il livello da osservare ora è quello dei 31.500 punti. Un breakout confermato di questa area potrebbe aprire la strada a un’estensione verso i 32.000 punti e, successivamente, verso obiettivi ancora più ambiziosi. In uno scenario di forte prosecuzione del trend, non sarebbe completamente irrealistico ipotizzare un test dei 33.000 punti, anche se si tratterebbe di una proiezione che richiederebbe una nuova accelerazione dei volumi e una permanenza del sentiment positivo.
Il mercato ha già dimostrato quanto rapidamente possano cambiare le aspettative. Solo poco tempo fa il Nasdaq aveva testato l’area dei 29.000 punti, mentre ora si trova a confrontarsi con nuovi massimi. Questo ricorda che la volatilità non deve essere interpretata esclusivamente come un elemento negativo: in presenza di una struttura rialzista, può accompagnare una nuova fase di espansione dei prezzi.
Il principale supporto da monitorare rimane l’area dei 29.500 punti. Questo livello coincide con una zona nella quale si sono concentrati scambi e volumi durante gli swing di fine marzo. La presenza di un point of control, cioè di un’area di equilibrio volumetrico, rende il livello particolarmente significativo. Finché i prezzi resteranno sopra questa soglia, la struttura rialzista potrà considerarsi ancora credibile.
Il superamento delle resistenze, tuttavia, non elimina i rischi. Il Nasdaq si trova su livelli elevati e potrebbe entrare in una fase nella quale gli operatori iniziano a realizzare parte dei profitti. La crescita dei rendimenti obbligazionari rende inoltre più competitivo il reddito fisso rispetto alle azioni, soprattutto per gli investitori istituzionali che cercano ritorni più prevedibili.
La domanda centrale è quindi se l’economia sarà in grado di sostenere tassi d’interesse più elevati senza rallentare in modo significativo. Se la risposta resterà positiva, il Nasdaq potrebbe continuare a beneficiare della forza degli utili tecnologici. In caso contrario, i multipli elevati dei titoli growth potrebbero diventare più vulnerabili.
S&P 500, il breakout che vale ottomila punti
L’S&P 500 presenta una configurazione diversa rispetto al Nasdaq, pur mantenendo una tendenza di fondo positiva. L’indice si muove all’interno di un canale rialzista di lungo periodo, ma appare più vicino a una zona di resistenza particolarmente importante. L’area dei 7.800-7.820 punti rappresenta infatti uno spartiacque tecnico che potrebbe determinare l’evoluzione del movimento successivo.
La regressione lineare costruita sugli swing di marzo-aprile 2025 e di marzo-aprile 2026 conferma la presenza di una struttura ascendente. Anche il collegamento tra i minimi di primavera e quello registrato a settembre evidenzia la permanenza di un trend positivo, sebbene caratterizzato da un’inclinazione più moderata rispetto a quella del Nasdaq.
L’S&P 500 ha raggiunto una zona nella quale confluiscono diversi elementi tecnici. Da una parte si trova il massimo storico in area 7.820 punti; dall’altra, la linea superiore del canale di regressione e il supertrend iniziano a convergere verso la stessa area. Quando più resistenze si concentrano su un livello ravvicinato, il breakout può produrre un movimento significativo, ma anche un respingimento particolarmente rapido.
La conferma oltre 7.800 punti potrebbe spingere l’indice verso quota 8.000. Si tratterebbe di un obiettivo psicologico e tecnico allo stesso tempo, perché i numeri tondi tendono ad attirare l’attenzione degli investitori e possono diventare aree di accelerazione o di presa di profitto.
Il supporto più vicino si trova in area 7.750 punti. La tenuta di questo livello sarebbe importante per mantenere la pressione rialzista e impedire un ritorno verso livelli inferiori. In caso di cedimento, il mercato potrebbe dirigersi verso il gap ancora aperto in area 7.470 punti, una zona che assume valore non soltanto per la presenza del vuoto grafico, ma anche per la concentrazione dei volumi.
Il gap rappresenta un’area da monitorare con attenzione. Se i prezzi dovessero tornare verso quel livello, il movimento non dovrebbe essere interpretato automaticamente come l’inizio di un’inversione. In molti casi, il mercato può effettuare un ritracciamento tecnico, chiudere un gap e successivamente riprendere la tendenza principale.
La vera debolezza emergerebbe soltanto in presenza di una rottura accompagnata da volumi elevati e da una perdita del canale rialzista.
Per il momento, quindi, il quadro dell’S&P 500 resta costruttivo. La differenza rispetto al Nasdaq riguarda soprattutto la posizione del prezzo: l’indice si trova davanti a una resistenza storica che richiede una conferma più solida. Un superamento deciso potrebbe rilanciare gli acquisti, mentre un nuovo respingimento potrebbe favorire una fase laterale o un ritracciamento.
VIX, la volatilità resta sotto controllo
Il VIX continua a rappresentare uno degli indicatori più importanti per valutare il grado di tranquillità o di tensione presente sul mercato azionario statunitense. L’indice misura indirettamente il costo delle coperture sulle opzioni legate all’S&P 500 e tende a salire quando gli investitori cercano maggiore protezione contro movimenti bruschi dei prezzi.
In questo momento, il VIX presenta una serie di resistenze che contribuiscono a mantenere favorevole il quadro dell’azionario. L’area dei 16,30 punti si configura come un point of control, mentre la resistenza più significativa si trova intorno a 17,30 punti. Finché l’indice resterà al di sotto di questi livelli, il mercato potrà continuare a beneficiare di condizioni relativamente distese.
Un ritorno del VIX sotto 15,80 punti sarebbe un segnale ulteriormente positivo. Una discesa verso quota 15 indicherebbe infatti una riduzione della domanda di protezione e una maggiore fiducia nella prosecuzione del movimento rialzista dell’S&P 500. Non significherebbe che il rischio è scomparso, ma che gli operatori stanno temporaneamente privilegiando l’esposizione azionaria rispetto alle strategie difensive.
Al contrario, un breakout sopra 17,30 punti potrebbe anticipare una fase più volatile. In quel caso, sarebbe necessario verificare se l’aumento del VIX avviene insieme alla rottura dei supporti dell’S&P 500. Una crescita dell’indice della volatilità senza danni evidenti sull’azionario potrebbe essere soltanto un movimento temporaneo; una combinazione di VIX in aumento e indici sotto i supporti sarebbe invece molto più preoccupante.
Il messaggio che arriva dal VIX è quindi chiaro: la fiducia resta presente, ma non può essere considerata definitiva. I mercati azionari sono vicini ai massimi e qualsiasi cambiamento nelle aspettative sui tassi può tradursi in un aumento rapido delle coperture.
Treasury e tassi, il rischio che arriva dal reddito fisso
Il mercato obbligazionario rappresenta uno degli elementi più delicati dell’attuale scenario. Il rendimento del Treasury decennale statunitense è salito verso il 5%, un livello che modifica l’equilibrio tra azioni e obbligazioni. Quando il reddito fisso offre rendimenti elevati, gli investitori istituzionali possono essere meno propensi ad assumere il rischio associato ai mercati azionari.
Il passaggio è particolarmente rilevante perché l’azionario statunitense si trova vicino ai massimi storici. Gli investitori devono quindi confrontare la possibilità di ottenere ulteriori guadagni sul mercato azionario con un rendimento obbligazionario più prevedibile. Se il premio per il rischio azionario si riduce, le valutazioni dei titoli possono diventare più difficili da sostenere.
L’aumento dei tassi tende inoltre a esercitare pressione sulle società più indebitate e sui comparti caratterizzati da valutazioni elevate. Le aziende tecnologiche possono continuare a crescere, ma il valore attuale dei loro flussi di cassa futuri viene calcolato utilizzando tassi di attualizzazione più elevati. Questo meccanismo può penalizzare soprattutto i titoli growth, anche quando i risultati operativi rimangono solidi.
Il rendimento decennale statunitense è passato da livelli molto inferiori osservati negli anni precedenti a valori vicini al 5%. Questo cambiamento segnala una nuova fase per il costo del debito e per la sostenibilità finanziaria degli Stati, delle imprese e delle famiglie. Un ambiente caratterizzato da tassi elevati può ridurre i consumi, rallentare gli investimenti e aumentare il costo del rifinanziamento.
Il mercato azionario, tuttavia, non ha reagito in modo lineare all’aumento dell’inflazione e dei tassi. In alcuni periodi, la forza degli utili e la fiducia nella crescita del settore tecnologico hanno prevalso sulle pressioni derivanti dal costo del denaro. Proprio per questo motivo, non è sufficiente osservare un singolo indicatore: occorre valutare contemporaneamente rendimenti, inflazione, utili e condizioni di liquidità.
La vera domanda per ottobre sarà capire se il rendimento obbligazionario resterà stabilmente su livelli elevati oppure se potrà rientrare. Una discesa dei Treasury potrebbe sostenere l’azionario e alleggerire la pressione sui titoli tecnologici. Un ulteriore aumento, soprattutto se accompagnato da dati macroeconomici ancora resilienti, potrebbe invece riaprire il confronto tra massimi storici e rischio di correzione.
Dollaro forte, euro e sterlina sotto pressione
Il dollaro ha mostrato una reazione significativa dopo il doppio minimo costruito in area 98,80 punti. Il Dollar Index ha recuperato quota 101, rafforzando la propria posizione nei confronti delle principali valute. Il livello di 101 punti rappresenta ora una soglia da osservare con attenzione, perché un breakout confermato potrebbe aprire la strada verso 104-104,50 punti.
Un dollaro più forte avrebbe conseguenze rilevanti sui mercati internazionali. Da una parte aumenterebbe la pressione sulle valute europee e sulle economie che devono acquistare materie prime denominate in dollari. Dall’altra potrebbe contribuire a rendere più restrittive le condizioni finanziarie globali, soprattutto nei Paesi e nelle società che presentano debito in valuta statunitense.
L’euro si è indebolito e si trova sotto l’area di 1,14. Il rimbalzo dai minimi in area 1,1370 non è riuscito a produrre un recupero stabile sopra la soglia di 1,14, che da supporto si è trasformata in resistenza. La presenza di una struttura assimilabile a un testa e spalle rafforza l’ipotesi di una fase ribassista, soprattutto in caso di cedimento dello swing in area 1,1570 e di successiva conferma sotto 1,14.
Un euro debole può favorire la competitività delle esportazioni, ma non rappresenta automaticamente un vantaggio per l’economia europea. L’area euro deve confrontarsi con costi energetici, tempi di trasporto più lunghi e difficoltà nelle rotte commerciali. Se il prezzo delle materie prime resta elevato, il deprezzamento della valuta può aumentare il costo delle importazioni e alimentare nuove pressioni inflazionistiche.
Anche la sterlina appare fragile. Il supporto in area 1,3320 è un livello da monitorare, mentre una sua rottura potrebbe favorire un’ulteriore estensione ribassista. Il mercato dovrà valutare la relazione tra politica monetaria britannica, crescita economica e forza del dollaro, che in questa fase continua a rappresentare il principale punto di riferimento valutario.
Il cambio dollaro-yen resta invece sostenuto dalla forza del biglietto verde. Il dollaro ha trovato una reazione in prossimità di 158,90, mentre lo yen continua a muoversi su livelli di debolezza. Per osservare un miglioramento significativo della valuta giapponese sarebbe necessario un movimento sotto l’area dei 153, dove potrebbe emergere un supporto più consistente.
Il dollaro australiano si trova vicino a un point of control in area 0,70. La rottura di questo supporto potrebbe aumentare rapidamente la volatilità e spingere il cambio verso 0,6950 e successivamente verso 0,69. Anche il dollaro statunitense contro il franco svizzero e contro il dollaro canadese mostra una configurazione favorevole al biglietto verde, confermando la presenza di una tendenza ampia di rafforzamento.
Oro e argento, la protezione perde brillantezza
L’oro ha mostrato segnali di debolezza dopo la rottura del supporto in area 4.320 dollari. Il metallo prezioso, spesso considerato un bene rifugio, non ha reagito in modo deciso nemmeno davanti all’aumento dei tassi e alle incertezze macroeconomiche. Questo comportamento suggerisce che, in questa fase, la forza del dollaro e la concorrenza del reddito fisso stanno prevalendo sulla domanda di protezione.
Sul grafico si può osservare una configurazione assimilabile a un testa e spalle. La neckline si trova in area 4.280 dollari e una rottura confermata potrebbe spingere i prezzi verso 3.960-3.950 dollari, con la possibilità di un test dell’area dei 3.900 dollari. Si tratta di uno scenario tecnico che deve essere verificato attraverso la conferma dei volumi e la continuità della pressione ribassista.
Un primo tentativo di recupero potrebbe partire dal supporto dei 4.250 dollari. Se questa zona dovesse contenere le vendite, l’oro potrebbe stabilizzarsi e costruire una fase laterale. Se invece il supporto venisse abbandonato, il mercato potrebbe accelerare verso i livelli inferiori indicati dalla proiezione del pattern.
La debolezza dell’oro deve essere interpretata con prudenza. Un trend ribassista di breve periodo non implica necessariamente la fine della funzione strategica del metallo prezioso. Tuttavia, fino a quando i rendimenti obbligazionari resteranno elevati e il dollaro continuerà a rafforzarsi, il contesto non sarà particolarmente favorevole per l’oro.
Anche l’argento si muove in una fase laterale all’interno di un canale ribassista caratterizzato da volatilità contenuta. Nonostante le scorte ridotte, il metallo non riesce a esprimere una forza convincente. La resistenza in area 65 dollari per oncia rappresenta il principale ostacolo per un eventuale recupero.
Il comportamento combinato di oro e argento potrebbe diventare un indicatore importante per valutare la propensione al rischio. Una nuova debolezza dei metalli preziosi, accompagnata da un dollaro in crescita, confermerebbe un ambiente dominato dalla ricerca di rendimento e dalla forza della valuta statunitense. Un recupero dei metalli, invece, potrebbe segnalare un ritorno della domanda difensiva.
Petrolio e gas naturale, l’energia torna protagonista
Il petrolio ha raggiunto una resistenza significativa dopo il movimento rialzista iniziato nella seconda metà di agosto. Il crude oil si trova davanti all’area compresa tra 98 e 100 dollari al barile, mentre una resistenza più ampia si colloca in prossimità dei 105 dollari. La capacità del mercato di superare o respingere queste soglie sarà determinante per capire se la fase di recupero può proseguire.
Uno scenario di ritracciamento verso 91,90 dollari sarebbe utile per verificare la solidità della struttura. Questa zona coincide con un’area di supporto tecnico e con una regione di interesse volumetrico. Se il prezzo dovesse scendere sotto 91,81 dollari, il mercato potrebbe incontrare un vuoto di volumi e accelerare verso l’area degli 83 dollari.
Un arretramento del petrolio avrebbe effetti favorevoli sulle pressioni inflazionistiche, soprattutto in una fase nella quale i costi di trasporto e di approvvigionamento restano elevati. Il prezzo dell’energia incide infatti sulla logistica, sulla produzione industriale e sui costi sostenuti dalle famiglie. Un petrolio più debole potrebbe quindi offrire un certo sollievo alle economie importatrici.
Il natural gas, invece, ha superato la soglia dei 3 dollari e si mantiene in un intervallo compreso tra 3 e 3,10 dollari. L’avvicinarsi dell’autunno e dell’inverno rende il mercato particolarmente sensibile alle aspettative sulla domanda energetica. Un breakout sopra 3,30 dollari potrebbe alimentare un movimento verso 4 dollari, dove sono presenti gap ancora da colmare.
In caso di ulteriore accelerazione, le successive aree da monitorare sarebbero 4,60 e 5,20 dollari. Non è detto che questi livelli vengano raggiunti, ma la loro presenza sul grafico evidenzia il rischio di movimenti rapidi in caso di sorpresa sul fronte climatico o dell’offerta.
Il comparto energetico potrebbe quindi diventare uno dei principali catalizzatori dell’inflazione di ottobre. Un petrolio in calo contribuirebbe a ridurre le pressioni, mentre un rialzo del gas naturale potrebbe alimentare nuovamente le preoccupazioni sui costi dell’energia.
Tecnologia, una settimana da record
Il settore tecnologico ha vissuto una settimana particolarmente brillante. Meta ha registrato un rialzo vicino al 9,15%, Intel ha guadagnato circa il 12%, mentre AMD ha segnato un progresso intorno al 15%. Anche altri titoli hanno mostrato movimenti importanti, tra cui Qualcomm, Palantir, MicroStrategy e Warner Bros.
La forza del comparto conferma l’appetito degli investitori per le società legate all’intelligenza artificiale, ai semiconduttori, al cloud e alla digitalizzazione. Tuttavia, rialzi molto rapidi aumentano anche il rischio di prese di profitto. Il mercato deve quindi distinguere tra una crescita sostenuta da fondamentali solidi e un’accelerazione alimentata prevalentemente dall’entusiasmo.
Apple ha raggiunto l’area dei 345 dollari, che rappresenta una resistenza importante collegata ai massimi storici. Il superamento di questo livello potrebbe favorire un movimento verso 350 e successivamente verso 360 dollari. In caso di respingimento, il titolo potrebbe invece entrare in una fase di consolidamento.
AMD resta uno dei titoli più interessanti e più volatili del comparto. Dopo il rialzo, il mercato dovrà verificare se la formazione grafica costruita sui massimi possa trasformarsi in un island reversal. Un segnale di questo tipo, se confermato, potrebbe riportare il prezzo verso i supporti in area 540 dollari e, in uno scenario più debole, verso livelli inferiori caratterizzati da gap ancora aperti.
Intel ha mantenuto una configurazione positiva, con un supporto importante in area 100 dollari e una resistenza tra 128 e 130 dollari. Il superamento di questa fascia, accompagnato da volumi crescenti, potrebbe favorire un’estensione verso 150 dollari. Il titolo deve però dimostrare di poter trasformare la resistenza in supporto, evitando un nuovo ritorno all’interno della precedente area di congestione.
Microsoft ha ritestato i 515 dollari e continua a mantenere un’impostazione interessante. Il supporto in area 488 dollari sarà decisivo per la tenuta del trend. Una rottura di questo livello potrebbe produrre una discesa significativa, mentre la permanenza sopra il supporto lascerebbe aperta la possibilità di una nuova accelerazione.
Palantir ha chiuso la settimana con un rialzo di circa il 7% e si avvicina allo swing precedente in area 195 dollari. Dopo la chiusura del gap in area 188 dollari, il titolo deve ora superare la resistenza dei 195 per confermare la prosecuzione del movimento. Senza questo breakout, il prezzo potrebbe rimanere all’interno di una fase laterale caratterizzata da prese di profitto.
Ottobre tra inflazione, lavoro e banche centrali
La settimana in arrivo sarà caratterizzata da numerosi appuntamenti macroeconomici. Gli interventi della presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde, previsti tra il 28 e il 29 settembre, potrebbero offrire indicazioni sulla valutazione dell’inflazione e sulle prossime decisioni di politica monetaria.
Il mercato guarderà inoltre ai dati sull’inflazione europea attesi tra il primo e il secondo giorno di ottobre. L’eventuale aumento delle pressioni sui prezzi potrebbe complicare il lavoro della BCE e ridurre lo spazio per un atteggiamento più accomodante. Le difficoltà nelle rotte commerciali e l’aumento dei costi logistici rappresentano ulteriori elementi di rischio.
Negli Stati Uniti, l’attenzione sarà rivolta ai dati sull’occupazione non agricola e al tasso di disoccupazione. Un mercato del lavoro più debole potrebbe inizialmente essere interpretato positivamente dagli investitori, perché una crescita meno intensa dell’occupazione potrebbe ridurre la pressione sui salari e contribuire a raffreddare l’inflazione.
Il dato più importante sarà però la lettura complessiva del mercato. Un rallentamento moderato dell’occupazione potrebbe sostenere l’ipotesi di una politica monetaria meno restrittiva. Un deterioramento troppo marcato, al contrario, potrebbe alimentare i timori di recessione e penalizzare l’azionario.
Anche l’indice dei prezzi delle principali spese per consumi sarà osservato con attenzione. Si tratta di una misura particolarmente importante per valutare la dinamica dell’inflazione statunitense e per comprendere come la Federal Reserve potrebbe orientare le proprie decisioni.
Sul fronte societario, gli utili di Micron saranno tra gli appuntamenti più rilevanti. La società opera in un comparto strategico per la tecnologia e i semiconduttori, quindi i risultati potrebbero avere effetti anche sulle aspettative riguardanti l’intero settore. Una guidance positiva potrebbe sostenere i titoli tecnologici, mentre indicazioni prudenti sulla domanda o sui margini potrebbero favorire prese di profitto.
La mappa da seguire nelle prossime settimane
Il quadro generale resta rialzista per Nasdaq e S&P 500, ma la vicinanza dei massimi impone una gestione attenta del rischio. Sul Nasdaq, il superamento di 31.500 punti potrebbe favorire un movimento verso 32.000 e successivamente verso 33.000, mentre la perdita di 29.500 punti indebolirebbe la struttura.
Sull’S&P 500, il livello decisivo è compreso tra 7.800 e 7.820 punti. Una rottura confermata potrebbe aprire la strada verso 8.000, mentre un ritorno sotto 7.750 aumenterebbe il rischio di un test del gap in area 7.470.
Il VIX dovrà restare sotto 17,30 punti per mantenere un contesto favorevole all’azionario. Una discesa sotto 15,80 e, successivamente, verso 15 rappresenterebbe un segnale di maggiore tranquillità. Un’accelerazione oltre 17,30, invece, richiederebbe attenzione soprattutto se accompagnata dalla rottura dei supporti degli indici.
Sul mercato valutario, il dollaro potrebbe rafforzarsi ulteriormente sopra 101 punti, con obiettivi in area 104-104,50. L’euro resta fragile sotto 1,14, mentre la sterlina deve difendere i propri supporti. Sul fronte delle commodity, l’oro deve recuperare i livelli perduti per evitare nuove estensioni ribassiste, mentre petrolio e gas naturale restano legati all’evoluzione delle pressioni inflazionistiche.
Ottobre si apre dunque con un mercato ancora capace di produrre rialzi, ma anche esposto a diversi fattori di rischio. La direzione degli indici non dipenderà soltanto dai grafici: rendimenti obbligazionari, inflazione, lavoro, utili societari e forza del dollaro contribuiranno a determinare il prossimo movimento.
In una fase così delicata, la parola d’ordine resta prudenza. La tendenza rialzista non deve essere inseguita senza valutare i livelli tecnici, così come un eventuale ritracciamento non deve essere interpretato automaticamente come un’inversione. Saranno la conferma dei breakout, la tenuta dei supporti e la qualità dei volumi a stabilire se il mercato sarà pronto per un nuovo allungo oppure per una fase di consolidamento.
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